MACRO-ECONOMISCHE CONTEXT De slechte staat van de overheidsfinanciën
n de financiële wereld is de langetermijnrente waartegen referentielanden zoals de VS, Japan en Duitsland zich financieren van cruciaal belang. Hogere rentes hebben een dubbele negatieve impact op de markten. Enerzijds drukken ze de economische activiteit, wat zowel de solvabiliteit (voor obligaties) als de winstgevendheid (voor aandelen) van ondernemingen onder druk zet. Anderzijds verlagen ze de huidige waarde van toekomstige financiële stromen, via het zogenaamde actualisatieproces van toekomstige cashflows. Tot slot leiden ze tot minwaarden: waarom een obligatie kopen aan pari op de secundaire markt die 2% oplevert, als nieuwe uitgiften met hetzelfde risico 3 of 4% bieden?
Download het volledige artikel in PDF-formaat
Etienne de Callataÿ – etienne.decallatay@orcadia.eu
Contacteer ons:
ORCADIA Asset Management – Ecoparc Windhof
13, Rue de L’Industrie – L-8399 Windhof – Luxemburg
Tel.: +352 27 40 17 20 – info@orcadia.eu
Verantwoordelijke uitgever: Geert De Bruyne – Geert.Debruyne@orcadia.eu
Hoewel de in dit document verstrekte informatie is opgesteld op basis van bronnen die als betrouwbaar beschouwd kunnen worden, is het onmogelijk om de nauwkeurigheid of de volledigheid ervan te garanderen. De geuite meningen kunnen zonder voorafgaande kennisgeving aan wijzigingen onderhevig zijn. Dit document kan niet worden beschouwd als een beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Daarom raden wij de lezer sterk aan om, alvorens een beleggingsbeslissing op basis van informatie in dit document te nemen, contact op te nemen met hun adviseurs. Een in het verleden gerealiseerde prestatie is geen garantie voor een toekomstige prestatie. De waarde van effecten is aan veranderingen onderhevig en kan derhalve niet worden gegarandeerd. Geen enkele reproductie van dit document is toegestaan, noch geheel, noch gedeeltelijk zonder de expliciete en voorafgaandelijke toestemming van Orcadia Asset Manageme