L'INVESTISSEMENT RESPONSABLE

Pourquoi ?

L’époque de la dissociation entre, d’une part, la manière d’investir un patrimoine et, d’autre part, les valeurs humaines est finie. Aujourd’hui, il y a une prise de conscience de plus en plus forte que chacun d'entre nous a une responsabilité envers la société, les générations futures et l’environnement, et que la manière d’investir peut être un levier, certes partiel mais néanmoins efficace, pour promouvoir ces valeurs.

Cette prise de conscience est plus forte auprès des jeunes générations. Tant les comportements des consommateurs que des autorités publiques iront de plus en plus dans ce sens. Dès lors, non seulement l’investissement responsable encourage cette évolution mais aussi l’anticipe, de telle sorte que cet investissement responsable ne se fait pas au détriment de la performance financière.

Un autre point essentiel est l’établissement de critères sociétaux pertinents, le choix d’une pondération entre ceux-ci et la mesure des performances des entreprises par rapport à chacun d’eux. Cela peut se faire en interne ou en recourant à des sociétés de consultance spécialisées dans ce domaine.

Comme Orcadia vise à investir de manière diversifiée, à travers le monde entier et dans tout secteur économiquement relevant, nous avons fait appel à une société externe, Morgan Stanley Capital International (MSCI) qui, forte d’une équipe de plus de 200 analystes, dispose des ressources humaines et des moyens nécessaires pour collecter et analyser plus de 5.000 sociétés.

En outre, MSCI est réputé pour un savoir-faire dans la constitution d’indices boursiers qui en fait le leader mondial dans ce domaine pour la gestion institutionnelle.

L’expérience des dernières années, même si elle ne constitue pas un gage pour l’avenir, illustre ce propos : l’investissement responsable offre des performances légèrement supérieures à celle de l’investissement « classique » et ce, avec un niveau de volatilité - et donc de risque - moindre.

Comment ?

Il n’existe pas de définition unique de « l’investissement responsable ». De manière générale, il s’agit d’investissements dans des sociétés soucieuses de leur impact sur l’environnement, attentives aux droits sociaux et à la mise en place d’une saine gouvernance , en ce compris en matière de pratiques fiscales. Faut-il dès lors dans cette approche exclure de l’univers d’investissement certains secteurs d’activités ? Comme, par exemple, le secteur pétrolier ?

L’option retenue par Orcadia Asset Management est de n’exclure a priori aucun secteur (à de rares exceptions près, portant sur des activités communément condamnées) pour augmenter l’impact sociétal et de retenir ainsi une approche dite « best in class ». Au lieu d’exclure certains secteurs - ce qui ne pousse aucune des entreprises de ces secteurs à faire des efforts -, l’approche « best in class » incite au contraire toutes les entreprises à s’améliorer sur le plan sociétal afin d’être reprises dans les indices de références.

Présentation de l'investissement responsable ( Vidéo 1' 45" ) - Source : Robeco

NOTRE REFERENCE

De manière plus technique, pour l’univers de sélection des actions ainsi que des obligations de sociétés privées (« corporate bonds »), nous nous référons à un univers ESG (Environmental, Social and Governance) de MSCI, qui écarte pour chaque secteur la moitié des entreprises, celles dont la performance sociétale est considérée comme moins bonne. La majorité de nos investissements en actions et en obligations d’entreprises fait partie de cet univers ESG. Nous investissons soit directement dans des entreprises faisant partie de ces indices, soit au travers d’ETF (« Exchange Traded Funds »).

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